美迪西(A17206)

國內(nèi)領(lǐng)先CRO企業(yè)，提供一站式臨床前研發(fā)服務(wù)。美迪西成立于2004年，由美籍華人陳春麟博士創(chuàng)辦，主營業(yè)務(wù)是提供臨床前新藥研究服務(wù)。公司是國內(nèi)少有的，能提供從先導(dǎo)化合物篩選、優(yōu)化、原料藥制備、制劑工藝開發(fā)、藥效學(xué)研究到臨床前藥代動力學(xué)及藥物安全性評價等一系列服務(wù)的綜合性CRO企業(yè)。公司現(xiàn)已建立了約300個藥效評價模型，4個研究平臺入選上海市專業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺或上海研發(fā)公共服務(wù)平臺，并主持參與了9項國家或省市級重大科技專項課題。僅從2015年起，公司已為國內(nèi)外超過500家藥企提供新藥研發(fā)服務(wù)，參與完成的創(chuàng)新藥及仿制藥已有超50個獲批進入I期臨床。公司董事長陳金章、董事陳建煌已與總經(jīng)理陳春麟簽署《一致行動協(xié)議》，三人為公司的共同實際控制人，合計持有公司42.37%的股份。

經(jīng)營業(yè)績總體向好，成本結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。2016-2018年公司營業(yè)收入分別為2.32、2.48、3.24億元；歸母凈利潤分別為4292、4018、5898萬元；毛利率分別為35.94%、33.79%、36.13%；人工成本分別為6938萬元、7909萬元、1.05億元，人工成本占收入比重分別為29.74%、30.24%、32.41%；研發(fā)費用分別為930、1108、1652萬元，研發(fā)費用占收入比重分別為4.00%、4.47%、5.10%；銷售費用分別為1129、1326、1915萬元，銷售費用占收入比重分別為4.86%、5.35%、5.92%。公司當(dāng)前經(jīng)營穩(wěn)定，業(yè)績展現(xiàn)出良好增長態(tài)勢。公司所處的CRO行業(yè)是人才和知識密集型行業(yè)，人工費用為主要經(jīng)營成本，雖然公司人工成本持續(xù)增長，但總體成本結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。

成功接軌國際，免疫腫瘤等領(lǐng)域打造局部競爭優(yōu)勢。公司已建立與國際接軌的研究操作流程和質(zhì)量體系，能同時符合國內(nèi)外研發(fā)標(biāo)準及監(jiān)管要求，是國內(nèi)極少數(shù)能夠承擔(dān)8類研究項目并達到美國FDA標(biāo)準的GLP研究機構(gòu)。公司緊跟國際研發(fā)前沿趨勢，在免疫腫瘤藥物和抗體及抗體偶聯(lián)物領(lǐng)域有相對競爭優(yōu)勢。當(dāng)前公司已建立了200種腫瘤模型，配備了PET-CT等高端儀器設(shè)備，長期為武田等企業(yè)提供抗腫瘤藥物研發(fā)。利用自身完善的蛋白質(zhì)/抗體藥代動力學(xué)研究平臺和生物技術(shù)藥物非靈長類安全評價專業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺，公司成功完成多個ADC整套臨床前研究，其中2個進入臨床試驗階段。

公司符合《科創(chuàng)板上市規(guī)則》2.1.2第一項條件。公司預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，符合第一套上市條件。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、政策風(fēng)險、人才成本上升風(fēng)險。