聚辰股份(A19012)

存儲(chǔ)器與芯片的領(lǐng)先企業(yè)，集成電路龍頭

聚辰半導(dǎo)體是一家專(zhuān)門(mén)從事研發(fā)、提供應(yīng)用解決方案和技術(shù)支持服務(wù)的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。公司在技術(shù)研發(fā)、客戶(hù)資源、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、品牌及管理方面具有優(yōu)勢(shì)。公司自2010年1月1日成立，迄今拿到了多項(xiàng)行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)。截止至2018年6月29日，聚辰上海的五大股東分別為江西和光、聚辰香港、新越成長(zhǎng)、亦鼎投資以及武漢珞珈。

三大主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)量上升，市場(chǎng)前景可期

聚辰半導(dǎo)體目前主營(yíng)產(chǎn)業(yè)為EEPROM、音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片和智能卡芯片。公司產(chǎn)品EEPROM、智能卡芯片以及音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片在2018年的營(yíng)收占比分別為89.20%、8.93%、1.37%。三年間公司產(chǎn)量和銷(xiāo)量迅速上升，2016-2018年間產(chǎn)銷(xiāo)率分別為99.96%、97.29%、94.69%。2018年聚辰半導(dǎo)體前五大客戶(hù)分別是智嘉電子、柏建電子、算科電子、LipersEnterprise、ManicaGalaxy。公司所在集成電路行業(yè)擴(kuò)張迅速。根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年中國(guó)集成電路行業(yè)銷(xiāo)售額達(dá)到6,532億元，同比增長(zhǎng)20.7%，2014年至2018年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)21.3%。

聚辰半導(dǎo)體財(cái)務(wù)情況

2016年度、2017年度及2018年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為30,675.37萬(wàn)元、34,385.79萬(wàn)元和43,219.22萬(wàn)元。凈利潤(rùn)分別為3,467.25萬(wàn)元、5,743.07萬(wàn)元及10,337.24萬(wàn)元。2016年度、2017年度及2018年度，公司綜合毛利率分別為45.47%、48.53%及45.87%。同行業(yè)可比公司毛利率均值分別為44.74%、44.98%及42.71%，公司毛利率水平與同行業(yè)公司相比較為接近。

募集資金用途及規(guī)劃

本募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投入以下項(xiàng)目：以EEPROM為主體的非易失性存儲(chǔ)器技術(shù)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；混合信號(hào)類(lèi)芯片產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

可比行業(yè)公司對(duì)比

公司有望憑借存儲(chǔ)器和芯片技術(shù)實(shí)力進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)和全面布局，構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘，享受行業(yè)紅利。對(duì)比同行業(yè)公司中穎電子、兆易創(chuàng)新、匯頂科技、圣邦股份與富瀚微。

風(fēng)險(xiǎn)提示：存儲(chǔ)器與芯片銷(xiāo)量不足預(yù)期；未能如期完成A股上市