威勝信息(A19072)

截止 4 月 22 日，科創(chuàng)板中下一代信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)公司已達(dá)到了 6 家。 本次我們主要介紹威勝信息。 威勝信息是聚焦于智慧公用事業(yè)領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)綜合應(yīng)用解決方案提供商。公司致力于以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)重塑電、水、氣、熱等能源的管理方式，以提供智慧能源管理完整解決方案為核心，并逐步向智慧消防、智慧路燈等領(lǐng)域拓展，是國(guó)內(nèi)最早專業(yè)從事智慧公用事業(yè)的廠商之一。

物流網(wǎng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。 根據(jù) IDC 的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2014 年行業(yè)整體收入為 2.3 萬(wàn)億美元。隨著終端連接的廣泛化、服務(wù)的平臺(tái)化及數(shù)據(jù)分析的延伸化，物聯(lián)網(wǎng)整體解決方案在各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)滲透，行業(yè)增長(zhǎng)將繼續(xù)維持在較高水平，預(yù) 2020 年行業(yè)規(guī)模將達(dá)到 7.1 萬(wàn)億美元， 2014-2020 年復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá) 20.7%。 根據(jù)賽迪顧問預(yù)測(cè)， 2017 年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到 11,731億元人民幣。預(yù)計(jì)到 2020 年行業(yè)規(guī)模將達(dá)到 22,079億元人民幣，預(yù)計(jì) 2016-2020 年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 24.1%。

公司注重研發(fā)。 公司研發(fā)人員占比顯著高于同行業(yè)，公司2018 年研發(fā)人員占比為 46.40%。從 16 和 17 年同行業(yè)研發(fā)人員占比來(lái)看，公司較其他公司研發(fā)人員占比均高出 10 個(gè)百分比以上。研發(fā)費(fèi)用金額絕對(duì)值高于同行業(yè)上市公司平均水平。受益于公司對(duì)研發(fā)的重視，公司專利也明顯優(yōu)于同行業(yè)上市公司。

募投項(xiàng)目。 本次擬公開發(fā)行不超過 15,000 萬(wàn)股 A 股普通股股票（不考慮超額配售選擇權(quán)），本次發(fā)行募集 6.05 億元將投資于“物聯(lián)網(wǎng)感知層監(jiān)測(cè)設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)及技改項(xiàng)目”、“物聯(lián)網(wǎng)感知層流體傳感設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)及技改項(xiàng)目”、“物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)層產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)及技改項(xiàng)目”、“物聯(lián)網(wǎng)綜合研發(fā)中心項(xiàng)目”與“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目”。

對(duì)標(biāo)公司估值： 我們選取了同行業(yè)上市公司分別是： 新聯(lián)電子、光一科技和友訊達(dá)。截止 2019 年 4 月 22 日，同行業(yè)上市公司（剔除虧損及估值明顯偏高）的平均 PE（ TTM）為 24倍，估值較為合理。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、核心技術(shù)人員流失及新產(chǎn)品不符合市場(chǎng)需求等。