特銳德(300001)

事件：

2019年5月13日公司公告，公司于5月11日召開了“面向新能源車安全的充電網(wǎng)兩層防護技術”鑒定評審會。來自工信部、中國電動汽車產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟技術委員會、中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國汽車工程學會、中國電動汽車充電基礎設施促進聯(lián)盟、中國動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、中國電力企業(yè)聯(lián)合會等多名專家以及來自頭部電池企業(yè)和中國電力企業(yè)聯(lián)合會的25位頂級專家通過鑒定，會議認為該技術達到了國際領先水平。

點評：

充電場景是新能源汽車安全監(jiān)控及數(shù)據(jù)交換的重要場景，公司利用充電場景優(yōu)勢建立了面向新能源車安全的充電網(wǎng)兩層防護技術體系。這一兩層防護技術體系以特來電大數(shù)據(jù)模型為基礎，主要包括CMS主動防護和大數(shù)據(jù)安全防護體系。特來電通過建立充電網(wǎng)大數(shù)據(jù)的19個安全模型，在國際上首次提出并實現(xiàn)了充電網(wǎng)對動力電池的冗余安全防護。防護范圍在空間軸擴展到充電側、能源側、用戶側；在時間軸上實現(xiàn)了電池的全生命周期監(jiān)測防護。使得整個充電過程及汽車安全隱患可以做到可監(jiān)測、可預警、可控制、可追溯。

CMS主動防護體系在充電過程中對汽車安全進行實時防控。在CMS主動防護體系中，特來電通過11種防護模型，從27個維度對充電過程進行監(jiān)控、分析和安全評估，在BMS控制整車充電行為的同時，CMS會進行二次監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)異常會觸發(fā)主動防護及時終止充電過程，保護汽車安全。

大數(shù)據(jù)安全防護體系有效打通了車企、電池企業(yè)、用戶的產(chǎn)業(yè)鏈，為新能源車后期維護提供了技術和數(shù)據(jù)支撐。這一體系建立在CMS主動防護體系之上，涵蓋了8種防護模型，可以通過對每輛車實現(xiàn)安全評分，準確識別和預警電池的安全隱患，準確預測電池健康狀態(tài)和壽命。同時每筆充電數(shù)據(jù)在大數(shù)據(jù)平臺上都會通過兩層防護的19種模型分別計算、分析比對，如果觸發(fā)閥值將會停止充電過程，保護汽車安全。

與車企和電池企業(yè)通力合作，共建行業(yè)生態(tài)。公司目前已經(jīng)與寧德時代、比亞迪、奇瑞、長安、一汽、廣汽、東風等眾多車企和電池企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在保證用戶隱私的前提下，打通相關的充電安全數(shù)據(jù)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，并在充電安全事故的分析上通力合作，建立起一套面向大數(shù)據(jù)的新能源汽車及電池全生命周期追溯體系。通過行業(yè)生態(tài)的共建，也為公司后續(xù)形成依靠流量的新的商業(yè)模型提供了有力的基礎。

盈利預測與估值：

我們維持目前2019、2020、2021年公司EPS預測值分別為0.48、0.85、1.43元人民幣不變，繼續(xù)維持其“強烈推薦”評級，并維持其目標價22.84元不變。

風險提示：

特來電新增充電站規(guī)模不及預期；特來電用戶數(shù)增長不及預期；新能源車保有量增速低于預期；國家新能源車政策發(fā)生較大變化；傳統(tǒng)業(yè)務出現(xiàn)下滑等。