行業(yè)觀點及重點推薦

【”兩免三減半“政策延續(xù)，定量測算后續(xù)可能政策紅利彈性】

2019年5月17日，財政部、稅務總局發(fā)布《關(guān)于集成電路設計和軟件產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅政策的公告》，文件指出：依法成立且符合條件的集成電路設計企業(yè)和軟件企業(yè)，在2018年12月31日前自獲利年度起計算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。

2012年4月，財政部已發(fā)布相關(guān)政策，我國境內(nèi)新辦的集成電路設計企業(yè)和符合條件的軟件企業(yè)，經(jīng)認定后，在2017年12月31日前自獲利年度起計算優(yōu)惠期，享受”兩免三減半“政策。我們認為，雖然出臺的集成電路和軟件企業(yè)稅收優(yōu)惠政策是之前政策的延續(xù)，但體現(xiàn)了國家對高科技的支持?；诖耍覀儗罄m(xù)政策持續(xù)出臺持樂觀態(tài)度，尤其是從支持創(chuàng)新角度對研發(fā)投入的稅收支持。

【基本面落地驅(qū)動，自主可控與車聯(lián)網(wǎng)中期看好不變】

自主可控板塊下半周調(diào)整，或與高估值和整體風險偏好下行有關(guān)。但我們認為，相關(guān)事件未解決前，邏輯上利好板塊。而考慮三季度開始自主可控訂單有望密集落地，板塊中長期價值演繹仍然值得期待。自主可控方面，我們軟件方面建議關(guān)注中國軟件、用友網(wǎng)絡、長亮科技等，硬件方面關(guān)注中孚信息、中科曙光、中國長城、景嘉微等。

車聯(lián)網(wǎng)是我們?nèi)袌銮罢巴扑]的板塊，產(chǎn)業(yè)反饋進展樂觀。本周，交通部印發(fā)《關(guān)于大力推動高速公路ETC發(fā)展應用工作的通知》。考慮政策要求，我們判斷7~8月有望進入ETC訂單密集落地期，行業(yè)全年三位數(shù)增長是大概率事件。車聯(lián)網(wǎng)方面，彈性標的建議關(guān)注金溢科技、萬集科技，白馬標的建議關(guān)注四維圖新、中科創(chuàng)達、千方科技等。

市場及板塊走勢回顧

本周，計算機行業(yè)指數(shù)下跌0.02%，滬深300指數(shù)下跌1.50%。事件刺激，華為概念和自主可控板塊呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，車聯(lián)網(wǎng)板塊保持強勢。

維持板塊“強大于市”評級，站在當前時點，中期重申推薦自主可控、車聯(lián)網(wǎng)V2X板塊。自主可控主題，建議關(guān)注中國軟件、中科曙光、景嘉微、中國長城、東軟集團等。網(wǎng)絡安全板塊與自主可控板塊關(guān)聯(lián)，受到近期密集政策和行業(yè)事件催化，重點推薦啟明星辰、美亞柏科、中孚信息，建議關(guān)注綠盟科技、天融信（南洋股份）、三六零（天風傳媒覆蓋）、深信服、拓爾思、衛(wèi)士通、迪普科技、中新賽克；車聯(lián)網(wǎng)V2X相關(guān)主題受益政策落地和訂單釋放，推薦關(guān)注：彈性品種金溢科技、萬集科技、白馬千方科技、四維圖新，以及中科創(chuàng)達、德賽西威、數(shù)字認證、格爾軟件、中海達等；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和云計算板塊長期看好不變，重點推薦東方國信、用友網(wǎng)絡、寶信軟件、漢得信息等；醫(yī)療信息化板塊持續(xù)高景氣，國家醫(yī)保局信息平臺招標完成，醫(yī)保IT建設大潮開啟，重點推薦衛(wèi)寧健康、思創(chuàng)醫(yī)惠，建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)慧康、久遠銀海、和仁科技等。泛在電力物聯(lián)網(wǎng)主題+行業(yè)高增長確定性較強，建議關(guān)注朗新科技、遠光軟件、恒華科技、岷江水電；其他還看好產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、金融科技、人工智能、電子簽名、軟件國產(chǎn)化等方向，建議關(guān)注生意寶、恒生電子、長亮科技、上海鋼聯(lián)、科大訊飛、佳都科技、泛微網(wǎng)絡、金蝶國際、中新賽克、萬興科技、新開普、新大陸、蘇州科達、易華錄、廣聯(lián)達、華宇軟件等。

風險提示：宏觀經(jīng)濟不景氣；政策落地不及預期；技術(shù)推廣不及預期；