千方科技(002373)

事件：

公司控股股東、實(shí)際控制人夏曙東先生及其一致行動(dòng)人中智匯通、持股 5%以上股東建信投資擬以每股 16.12 元的價(jià)格向阿里網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓其合計(jì)持有的公司 2.23億股無限售流通股，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總計(jì) 35.95 億元，轉(zhuǎn)讓完成后，阿里網(wǎng)絡(luò)成為公司第二大股東。同時(shí)， 公司與阿里云于 5 月 26 日簽署了《 合作框架協(xié)議》， 推動(dòng)智能交通和邊緣計(jì)算領(lǐng)域的解決方案落地實(shí)施。

點(diǎn)評(píng)：

引入阿里戰(zhàn)略投資并與阿里云簽訂合作協(xié)議

公司是領(lǐng)先的智慧交通企業(yè)，以交通工程、交通控制、邊緣計(jì)算、云計(jì)算、機(jī)器視覺、人工智能等技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，引領(lǐng)下一代智慧交通在汽車電子、智能基礎(chǔ)設(shè)施、智慧路網(wǎng)、智慧城市和交通應(yīng)需服務(wù)的發(fā)展，致力于構(gòu)建車路人云自主協(xié)同一體化的下一代智慧交通產(chǎn)業(yè)生態(tài)。阿里云是全球領(lǐng)先的云計(jì)算及人工智能科技公司之一，為 200 多個(gè)國家和地區(qū)的企業(yè)、開發(fā)者和政府機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。阿里云致力于以在線公共服務(wù)的方式，提供安全、可靠的計(jì)算和數(shù)據(jù)處理能力，讓計(jì)算和人工智能成為普惠科技。阿里云在全球 19 個(gè)地域開放了 56 個(gè)可用區(qū)，為全球數(shù)十億用戶提供可靠的計(jì)算支持；為全球客戶部署 200 多個(gè)飛天數(shù)據(jù)中心，通過底層統(tǒng)一的飛天操作系統(tǒng)，為客戶提供全球獨(dú)有的混合云體驗(yàn)。 公司此次和阿里云的聯(lián)手，將基于各自在智能交通、邊緣計(jì)算領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)， 共同推進(jìn)智能交通和邊緣計(jì)算領(lǐng)域的發(fā)展，共同打造適應(yīng)未來需要的智慧城市綜合解決方案并落地實(shí)施，促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)發(fā)展，擴(kuò)大雙方的行業(yè)影響力。

“兩翼齊飛”， 合作有望助推公司持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先地位。 1） 智慧交通領(lǐng)域。 目前公司自主研發(fā)的 V2X 系列技術(shù)及服務(wù)，已形成涵蓋路側(cè)單元、車載終端的全線產(chǎn)品體系。公司研發(fā)的 LTE-V2X 車載終端已被北汽新能源、長城等汽車廠商采用。 2018 年 12 月， 公司與百度 Apollo 聯(lián)合研發(fā)的面向自動(dòng)駕駛的車路協(xié)同設(shè)備在延崇高速北段已經(jīng)部署完畢，邁出全國智慧高速落地的關(guān)鍵一步。此外，依托于大數(shù)據(jù)及智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)，公司大力拓展城市交通綜合治理業(yè)務(wù)， 取得了階段性的突破和較大的市場(chǎng)影響力； 2） 智慧安防領(lǐng)域。 根據(jù) HIS 報(bào)告， 2017年，宇視科技市場(chǎng)占有率在中國視頻監(jiān)控設(shè)備市場(chǎng)排名第三位，在全球視頻監(jiān)控設(shè)備市場(chǎng)排名第六位， 全球市場(chǎng)份額為 2.8%， 宇視的產(chǎn)品和解決方案已交付145 個(gè)國家和地區(qū)。 2018 年， 宇視 AI 產(chǎn)品序列從“四山兩關(guān)”升級(jí)為“六山兩關(guān)”，同時(shí)借助云和大數(shù)據(jù)，充分發(fā)揮智能產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，助力各行業(yè)的客戶價(jià)值提升與業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。 預(yù)計(jì)未來宇視科技在全球的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升。 我們認(rèn)為， 通過此次合作，雙方將在多個(gè)領(lǐng)域形成較好的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，公司將獲得阿里云先進(jìn)的技術(shù)、產(chǎn)品與服務(wù)支持，推動(dòng)公司人工智能等核心技術(shù)能力持續(xù)升級(jí)，助力公司在市場(chǎng)開拓等多方面競(jìng)爭(zhēng)力快速提升，進(jìn)一步鞏固公司在智慧交通、 智慧安防等領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)

綜上，我們看好公司未來的發(fā)展， 維持對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)， 預(yù)計(jì)公司 2019-2021年的 EPS 分別為 0.66、 0.81 和 1.00 元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)； 智能安防業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期；車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期； 合作進(jìn)展不及預(yù)期等。