事件： 2019 年 5 月 30 日，國家能源局發(fā)布《關于 2019 年風電、光伏發(fā)電項目建設有關事項的通知》，《 2019 年風電項目建設工作方案》和《 2019 年光伏發(fā)電項目建設工作方案》落定。

分類管理、競價機制、 30 億補貼保障和新老項目銜接等與征求意見稿一致，新增與電網溝通進行消納論證和明確本年度并網項目可競價。2019 年光伏建設的管理辦法發(fā)布，項目分類管理、競價機制、 30 億補貼保障、項目過渡期安排等跟 4 月底的征求意見報基本一致， 1）光伏項目分為 5 類項目； 2）戶用項目采取固定電價 0.18 元/kWh， 7.5 億補貼； 3）競價項目 22.5 億補貼，分三類地區(qū)競價， 2 類比 1 類地區(qū)高 5分錢、 3 類地區(qū)比 1 類地區(qū)高 1 毛 5； 4）競價的機制上，首先各省確定消納方案和競價的方案，省內優(yōu)選競爭性配置項目，明確上網時間，確定后再申報國家能源局進行全國統(tǒng)一排序，并網晚一個季度退坡 1 分錢； 5）新老項目銜接，對于已有指標的項目執(zhí)行之前的價格政策，要求 19 年和 20 年并網。此次有小幅修改的地方在于： 各省級能源主管部門應與當?shù)厥〖夒娋W企業(yè)充分溝通，對于新增光伏裝機容量的接網和消納進行論證；對于本年度建成并網的項目只要電網提供今年并網時間證明的材料即可以參與競價。

7 月 1 日各省競價項目申報完畢，三季度光伏旺季開啟，年內光伏裝機有望達到 45-50GW。 此次文件明確 7 月 1 日各省截止申報競價項目，前期已經進行了足夠多的準備，預計 7 月中旬左右有望出來項目競價的結果，申報并網日期估計都在 12 月 31 日，項目建設在 7、 8 月份就要全面的啟動。根據我們推算，今年扶貧項目在 5GW 左右，領跑者在3-5GW，戶用在 3.5-4GW，競價項目在 30GW 左右，其中少部分可能留到明年并網，平價項目可能也有 3-5GW，有指標的享受之前電價政策的項目預計在 2-5GW，我們預計今年光伏裝機有望達到 45-50GW，上半年光伏裝機在 8-10GW，下半年預計在 35-40GW，三季度旺季行情開啟，部分光伏產品價格將出現(xiàn)一定程度的上漲。

風電總體上按照規(guī)劃發(fā)展，存量項目 7 月 1 前組織申報完畢，優(yōu)先級排序是存量項目>平價項目>競價項目，明顯強調存量項目的執(zhí)行。 風電因為并沒有超綱發(fā)展，所以 2019 年風電建設的思路總體是遵照十三五規(guī)劃，各省參照十三五規(guī)劃確定項目余量，優(yōu)先發(fā)展平價項目，然后再省內各自組織競價配置資源，上網電價權重 40%，持續(xù)支持分散式風電項目，海上風電項目進行梳理。對于存量項目，實施當時的項目電價，但是此次特別提出要求在 7 月 1 日前組織申報完已核準建設的風電項目，預計為了更準確的預測各省跟十三五規(guī)劃的余量項目規(guī)模，為下一步有效組織競價，并確保十三五規(guī)劃的完成。此次與征求意見稿的差異在于強調存量項目的合理性，在之前的風電電價政策中已有說明。

投資建議： 此次光伏競價辦法與此前預期一致，明確了國內市場啟動時間，今年國內預計 45-50GW 裝機，海外預計 90GW 左右裝機，全球130GW+，中國三季度旺季大行情開啟在即，部分產品價格將上漲，繼續(xù)看好光伏制造龍頭，繼續(xù)推薦：通威股份、隆基股份、陽光電源、 ST新梅， 關注福萊特、中環(huán)股份、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等；風電今年存量項目搶裝，預計裝機 28-30GW，同比增長 30%，風電零部件盈利能力持續(xù)提升、風電整機盈利拐點待三季度，推薦：金風科技、天順風能、泰勝風能；關注：日月股份、金雷風電、恒潤股份等。

風險提示： 政策不達預期，競爭加劇