最新一期數據顯示：1）目的地數據：港澳游增速大幅提升重回高景氣度，日本游回歸兩位數高增長，韓國游增速收窄，泰國游依舊小幅下跌。2）航空數據口徑：四月四大航運營數據顯示國際航班增速提升維持高增長，港澳臺運輸量增速稍有放緩但依舊維持中高速增長，四月國際航班訂座量依舊保持高景氣態(tài)勢。

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民航數據：

中國民航信息網絡：4月份中國商營航空公司國際航班訂座量83.74萬個，外國及地區(qū)航班訂座量23.43萬個，分別同比增長12.77%/14.80%，商營航空公司國際航班訂座量、外國及地區(qū)訂座量依舊保持高景氣態(tài)勢。

中國民用航空局：3月港澳臺航線/國際航線運輸量為102.3/604.6萬人，同比增長14.30%/14.25%，港澳臺及國際航線運輸量增速持續(xù)保持高景氣。四大航空公司：根據四大航4月份最新數據顯示，國際航班/港澳臺航班同比增長16.45%/17.06%，去年同期同比增速16.94%/10.98%。

主要目的地情況：

港澳臺地區(qū)：

1）香港：3月，香港游實現(xiàn)447.8萬人，同比增長22.07%，上月/去年同比增長3.67%/10.14%，一季度香港游實現(xiàn)1458.20萬人，同比增長19.71%，三月數據回到高增趨勢；

2）澳門：3月最新數據顯示澳門游實現(xiàn)238.50萬人，同比增長31.28%，上月/去年同比增速11.89%/9.76%，整體一季度總人數達744.80萬人，同比增長23.49%，三月澳門游重回高增；

3）臺灣：2月份赴臺旅游人次達28.98萬人，同比增-2.33%，上月/去年同期同比增速9.31%/43.24%，臺灣游依舊低迷。

亞洲地區(qū)：

1）日本：3月份日本游實現(xiàn)69.10萬人次，同比提升16.15%，上月/去年同期同比增長1.07%/16.88%，一季度整體實現(xiàn)216.90萬人，同比增長11.60%，三月月度數據重回高速增長；

2）韓國：3月份韓國游實現(xiàn)48.80萬人次，同比增長20.97%，上月/去年同期同比增長31.17%/11.82%，韓國游增速放緩，主要由于去年同期已處于復蘇期，Q1赴韓旅游人次為133.40萬人，同比增長26.58%；

3）泰國：3月份赴泰國旅游人次達到98.50萬人，同比減少-1.90%，上月/去年同期同比增長-12.29%/27.19%，泰國游人次同比仍下降但跌幅收窄；

4）其他：3月最新數據顯示赴新加坡旅游人數達30.00萬人，同比增長9.14%，3月澳大利亞游人數達12.00萬人，同比增長1.44%。

行業(yè)新聞：（1）泰國：據外媒5月13日報道，2018年6月1日起，泰國決定暫時關閉皮皮島的瑪雅灣沙灘4個月，但隨后宣布無限期延長關閉時間；

（2）香港：國家移民管理局5月5日發(fā)布提示，現(xiàn)用的本式往來港澳通行證將于2019年9月13日全部失效。

投資建議：18年受業(yè)績沖擊疊加經濟增速謹慎預期，出境游板塊超跌顯著，近期迎來板塊估值修復窗口，出境游板塊建議關注眾信旅游(002707，未評級)、騰邦國際(300178，未評級)、凱撒旅游(000796，未評級)。

風險提示：市場系統(tǒng)性風險、突發(fā)性因素、個股并購重組不達預期、地緣政治、中美關系緊張、匯率波動。