工業(yè)互聯網拐點或將至，構建精準數據體系迫在眉睫，多行業(yè)交叉拉動產業(yè)鏈整體機會：工業(yè)互聯網的本質通過對工業(yè)數據深度感知、實時傳輸、快速計算及高級建模分析，實現生產及運營組織方式的變革。中國制造業(yè)生產率提升速度趨緩，2007年以來人均產值增速環(huán)比持續(xù)下滑，打破效率瓶頸迫在眉睫。參考互聯網助力美國制造業(yè)復蘇，數據化、信息化是我國現階段工業(yè)發(fā)展的重中之重。

工業(yè)互聯網以多行業(yè)交叉為顯著特征，融合了聯網裝置、傳感器、自動化設備、數據存儲、大數據分析、人工智能、高效運算、4G/5G/物聯網等新興技術，覆蓋計算機、通信、機械等多個行業(yè)。根據2019工業(yè)互聯網峰會上工業(yè)和信息化部副部長陳肇雄引述的觀點，2019年我國工業(yè)互聯網產業(yè)規(guī)模將達到4800億元。

計算機行業(yè)：其角色貫穿網絡層、平臺層、應用層及安全環(huán)節(jié)。1）網絡基礎：推進企業(yè)內外網改造升級，構建地址標識解析和標準體系，建設低時延、高可靠、廣覆蓋的網絡基礎設施。2）平臺體系：重點推動建設若干個面向多行業(yè)、多領域應用的國家級平臺，支持形成一批具有較強示范引領效應的企業(yè)級平臺。3）安全保障：重點加強工業(yè)互聯網安全技術手段建設，形成國家、行業(yè)、企業(yè)協調聯動的工業(yè)互聯網安全工作格局，建設覆蓋產業(yè)全生命周期的安全保障體系。從網絡、平臺、安全三層級來看，重點推薦：工業(yè)互聯網平臺企業(yè)東方國信、用友網絡、寶信軟件、漢得信息；工業(yè)互聯網安全廠商啟明星辰；建議關注賽意信息、綠盟科技等。

通信行業(yè)：通信行業(yè)在工業(yè)互聯網中所處位置十分關鍵，其中1）網絡層：需要各種智能裝備實現充分聯網化，通過廣域網或者局域網、無線和有線的通信方式相互滲透、互為補充，新型網關推動異構互聯和協議轉換，工廠與產品、外部信息系統(tǒng)充分互聯；2）平臺層：大型超大型數據中心，支撐數據的存儲、挖掘和分析；3）終端方面：個體聯網化產品通過通信模組進行數據傳輸，也是關鍵部件。未來市場空間：1）IDC產業(yè)規(guī)模不斷擴大，截止2017年底，我國大型以上數據中心機架數為82.8萬，比2016年增長68%，預計未來將進一步提高。2）網絡通信環(huán)節(jié)上，NB-IoT/5GeMTC綜合實力優(yōu)于其他對手，國內運營商資本開支底部回升，行業(yè)反轉向上。3）終端無線模組將放量：根據AnalysisMasonLimited數據，2018年度全球M2M設備連接相關收入達到291.75億美元，到2024年復合增長率將達到17%。

機械裝備：裝備制造直接相關領域包括：1）感知層，主要包括各種執(zhí)行設備（CNC、工業(yè)機器人、自動化生產線例如鋰電自動化產線、檢測設備及AGV等）及數據搜集及傳導設備（傳感器、RFID標簽/讀寫器）、PLC（可編輯邏輯控制器）等；2）近年來，部分領先制造業(yè)企業(yè)也開始向網絡層或平臺層進行業(yè)務拓展，從而由核心裝備制造往裝備+服務模式轉型。例如：自動化集成企業(yè)參與到網絡層的網絡模塊連接、設備管理等領域，制造業(yè)頭部公司自建區(qū)域/行業(yè)平臺層、應用層建設等等。建議關注：匯川技術（天風電新覆蓋）、麥格米特、埃斯頓、拓斯達、機器人、諾力股份、今天國際、金卡智能、漢威科技等。

工業(yè)互聯網典型案例之一：智能物流，倉庫、運輸（干線+最后一公里）等環(huán)節(jié)優(yōu)化快遞物流成本：工業(yè)互聯網在物流行業(yè)的快速進步，令快遞公司盡管面對每天數億級別的數據量。過去幾年仍取得人工成本和整個中轉中心成本的快速下降。智慧物流的應用場景分為四段：倉、干、配與柜，形成從倉庫到最后一公里的、一個完整的智慧物流系統(tǒng)。倉庫：已有多項應用實現落地，包括倉庫選址、進出庫調配、自動化無人倉庫等；干/配/柜：運輸配送可進一步細分為干線運輸和最后一公里，智慧物流應用場景已頗為多樣。純線上平臺的形式包括車貨匹配（已出現較大公司）、線路規(guī)劃（多為物流公司內部開發(fā)，旨在降低成本）、即時配送系統(tǒng)（技術領先企業(yè)包括美團外賣、順豐同城等）。

工業(yè)互聯網典型案例之二：工程機械，樹根&徐工信息平臺邁向成熟：1）樹根互聯借助大數據和物聯網技術，率先將20多萬臺設備的實時操作數據，打造了行業(yè)知名的“挖掘機指數”。目前，樹根互聯已賦能61個細分行業(yè)，收集各類數據1000多億條，連接管理超4300億資產，為客戶開拓超百億元收入的新業(yè)務。2）徐工XREA工業(yè)互聯網平臺的工業(yè)PaaS已經達到100個以上微服務組件，工業(yè)SaaS應用達到150個以上，年數據增長量1.1PB，數據可靠率高達99.99%。平臺對所有接入設備的累計工作時長進行了統(tǒng)計，目前總時長已經超過20億小時。

風險提示：工業(yè)互聯網扶植政策不及預期、5G發(fā)展不及預期、宏觀經濟景氣度大幅低于預期影響制造業(yè)資本開支等