《時(shí)代周刊》專欄講述對沖基金Derwent Capital Markets利用推特作為市場風(fēng)向標(biāo)的古靈精怪招。

第一步:廣泛加關(guān)注

你要是想靠看推特這個(gè)微博類王牌網(wǎng)站來預(yù)判股市走向,掙大錢的話,大量閱讀推特狀態(tài)是必須的么叫“大量閱讀”? 本月倫敦新發(fā)行的對沖基金Derwent Capital Markets的答案是:一周讀一億條。他們的研究顯示,這么做切實(shí)有效。

這個(gè)基金的管理者逛推特并不是為了在網(wǎng)站上尋覓股市投資妙招或是企業(yè)內(nèi)部人士透露的內(nèi)幕消息。其實(shí)他們并沒有把關(guān)注重心放在經(jīng)濟(jì),股市類推特狀態(tài)上。相反,他們看微博只是為了大致估計(jì)推特用戶的心情狀態(tài),并由此猜測股市的漲跌。 這支基金和他的創(chuàng)建人Paul Hawtin向外界傳達(dá)的信息是:　那些投資者通常關(guān)注的信息(諸如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),公司利潤,市盈率等等)并沒有人們想像的那么重要。

這看似荒誕的理論其實(shí)并非無忌之談。幾年前,一項(xiàng)類似的研究顯示,晴天股市的表現(xiàn)通常比陰天好。　這背后的邏輯是,　好天氣給交易員們帶來好心情,而這便促使他們對市場資訊做出積極的反應(yīng)。　歸根結(jié)底,市場資訊是什么并不重要——投資者需要預(yù)測的恰恰是市場和交易員們對資訊做出怎樣的解讀,采取什么應(yīng)對措施。這其實(shí)正是Derwent Capital Markets的策略。只不過他們觀測的不是天氣,而是推特用戶的心理狀態(tài)。

Derwent Capital 采取的推特策略的理論依據(jù)是印第安納大學(xué)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Johan Bollen做的研究。Bollen發(fā)現(xiàn)推特上反應(yīng)出的用戶心情和股市的上跌呈現(xiàn)緊密相關(guān)。推特用戶們普遍顯得高興而冷靜時(shí),接下來幾天股市幾乎都呈上漲趨勢。 而當(dāng)大家都心情低落時(shí),接著幾天股市就很可能下跌。據(jù)此, Bollen總結(jié)道, 在推特狀態(tài)反應(yīng)出大家心情普遍放晴時(shí),投資者就應(yīng)該買入,相反,當(dāng)微博狀態(tài)顯得普遍低迷時(shí),就應(yīng)該賣出。這樣,投資者就能搶得先機(jī),實(shí)現(xiàn)盈利。Derwent正是這個(gè)策略的實(shí)例。

第二步:　透過狀態(tài)看心情

每周一億條的閱讀量,不用特別的瀏覽及識別系統(tǒng),怕是辛勤的員工也吃不消。 Derwent采取的流程是:先通過一個(gè)特殊的數(shù)據(jù)處理器,獲取一億條推特狀態(tài),　把他們輸入電腦,然后采用Bollen教授發(fā)明的情感識別系統(tǒng)為每條狀態(tài)背后的心情狀況打分。這個(gè)系統(tǒng)根據(jù)狀態(tài)的 冷靜度,警惕度,關(guān)鍵性,明確性,慈愛度以及高興度這6個(gè)指標(biāo)給每條狀態(tài)綜合打分。將這一億個(gè)得分相加,所得的數(shù)據(jù)便可用來衡量推特用戶群的普遍心情。Bollen教授拒絕透露具體哪些關(guān)鍵詞語或表達(dá)會影響得分高低, 但在今年早些時(shí)候發(fā)布的研究報(bào)告里,他給出了幾個(gè)簡單例子: 諸如 “沒什么比舒舒服服的洗澡,剃須,理發(fā)更美好的事了…大愛” 這樣的狀態(tài)會得高分；如 “雖然她不值得我流淚, 但我還是哭了”這樣的狀態(tài)會得低分。。

這就顯出了這套理論的問題。 因?yàn)橛腥?尤其是青少年)在微博里抱怨自己的情路不順,悲情分手而決定出售股票看上去實(shí)在有點(diǎn)不靠譜。你可能會反駁說, 個(gè)別分手狀態(tài)與1億條的龐大基數(shù)相比不值一提。那你可以想想,那些影響大眾心情的事件—— 如邁克爾杰克遜的死訊—— 會帶來怎樣的影響呢。一個(gè)流行歌手或是娛樂圈明星的死, 真的能拉跌股市嗎?

無論讀推特是不是能幫投資者掙大錢, 有對沖基金敢于采取這樣的策略,就足以重新點(diǎn)燃 有關(guān)“群眾智慧”論的激烈討論。在20世紀(jì)和21世紀(jì)中期, 大家都相信,總體上,就對股票和債券估值而言,市場往往比個(gè)人準(zhǔn)確。市場常常能預(yù)測選舉結(jié)果,甚至是恐怖襲擊事件。 然而,最近的這次金融危機(jī)基本推翻了這個(gè)理論。 我們現(xiàn)在意識到, 把我們引向本次金融危機(jī)的市場其實(shí)做了不少錯(cuò)誤評斷。

我聯(lián)系了幾位曾經(jīng)質(zhì)疑 “群眾智慧”論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和學(xué)者,令人驚訝的是,他們都對推特投資策略表現(xiàn)出很大的興趣。他們并不認(rèn)為Derwent的策略很荒誕。Bollen教授自己曾進(jìn)就是“群眾智慧”論的支持者。所以也許群眾的確是有智慧的,只是我們一直沒有聽懂群眾向我們傳達(dá)的信息。無論如何, Derwent Capital對社交媒介的運(yùn)用都引起了人們對市場運(yùn)行的根本機(jī)制的好奇。為了能最終解開這個(gè)謎團(tuán),我真心希望希望Derwent基金能夠走得遠(yuǎn)些。